SEC chce zrušit povinné čtvrtletní reporty firem

Americký regulátor kapitálových trhů SEC v úterý navrhl zrušit povinnost čtvrtletního reportingu pro veřejně obchodované firmy a umožnit jim místo toho pololetní výkaznictví. Návrh urychluje Trumpovu deregulační agendu a může zásadně proměnit způsob, jak Wall Street pracuje s informacemi.

Firmy by si mohly samy zvolit mezi čtvrtletním a pololetním reportingem. Čtvrtletní reporting byl v USA standardem od 70. let - tedy přes 50 let.

Financial Times ve svém článku cituje hlavní argumenty PRO změnu:

- méně byrokracie a nižší compliance náklady podpoří snadnější vstup na burzu

- konec „short-termismu" – manažeři by se mohli zaměřit na dlouhodobou strategii místo honbu za kvartálními čísly

- pomoc malým a středním kotovaným firmám, které pod čtvrtletním tlakem často odcházejí z burzy

Argumenty PROTI:

- méně transparentnosti = méně efektivní trhy a horší alokace kapitálu

- riziko inkonzistence: firma může reportovat čtvrtletně jeden rok a pololetně další → matení investorů

Mnoho zemí (UK, EU, Japonsko) už pololetní reporting používá jako standard. Argument za pololetní reporting je silnější u firem s dlouhými investičními cykly (utility, infrastruktura, biotech). Naopak u rychle se měnících sektorů (tech, retail, banky) je čtvrtletní informace pro investory zásadní.

FT tvrdí, že se jedná o filozofickou změnu pohledu na vztah firmy a kapitálového trhu. Jde o to, jestli má veřejný trh sloužit transparentnosti (více reportingu = lepší rozhodování), nebo dostupnosti kapitálu (méně byrokracie = více firem na burze).

Pro Evropu je zajímavé sledovat tento posun, protože EU jde opačným směrem – CSRD, ESRS, EU Taxonomy zvyšují reportingové povinnosti, zatímco USA jdou na "úsporný mód". Tato divergence se může promítnout do toho, kam budou globální firmy preferovat svůj listing.

A jeden zajímavý paradox: zatímco SEC navrhuje méně reportingu, soukromé trhy (private equity, private credit) zůstávají téměř bez transparentnosti.

Zdroj: https://www.ft.com/content/3560d1e3-8271-453f-84d6-4a875b9efd98?syn-25a6b1a6=1