सतत बांड्स: मजबूत 1Q26 लेकिन अभी भी वार्षिक -17%।

Moody's की नई रिपोर्ट दर्शाती है कि Q1 2026 में वैश्विक सतत बांड्स की जारी $241 बिलियन तक पहुंच गई – यानी QoQ +18%, लेकिन YoY अभी भी -17%। वार्षिक प्रोजेक्शन लगभग $900 बिलियन पर बना रहता है (2025 की तरह)। यूरोप प्रमुख इंजन है, एशिया पैसिफिक एक तिहाई गिर रहा है।

प्रकार के अनुसार संरचना (Q1 2026):

- ग्रीन बांड्स – 63% वॉल्यूम के साथ प्रमुख, QoQ +5%। EU $100 बिलियन (+41%), एशिया -48%

- सोशल बॉन्ड – 2 वर्षों में सबसे अच्छा तिमाही, $47.6 बिलियन से अधिक दोगुना हो गया।

- सस्टेनेबिलिटी बॉन्ड – QoQ में हल्की वृद्धि, लेकिन YoY -60%.

- सस्टेनेबिलिटी-लिंक्ड बॉन्ड (SLB) – ~$3 बिलियन पर स्थिरता (2023 से लगातार कमजोरी)।

- ट्रांज़िशन बॉन्ड – छोटा सेगमेंट ($4.1 बिलियन), लेकिन सबसे तेज़ वृद्धि: YoY +32%, QoQ +52%।

भौगोलिक विभाजन - यूरोप आगे है:

- यूरोप: $137 बिलियन (+58% QoQ) – स्पष्ट नेता

- एशिया पैसिफिक: $45 बिलियन (-35% QoQ) – गिरावट, मुख्यतः चीन

- उत्तरी अमेरिका: हल्की गिरावट (ट्रम्प प्रशासन + SEC द्वारा जलवायु नियमों को हटाना मदद नहीं कर रहा है)

इश्यूअर मिश्रण - कॉरपोरेट रुचि घट रही है, सरकारी बढ़ रही है:

- वित्तीय संस्थान: 23%

- गैर-आर्थिक कॉरपोरेट्स: 25 %

- सार्वभौमिक + एजेंसी जारीकर्ता: दोनों श्रेणियों ने QoQ में दो गुना से अधिक वृद्धि की – सार्वजनिक क्षेत्र की ओर बड़ा बदलाव

इससे क्या सीखें?

1. Sustainable bonds "new normal" चक्र में हैं। 2020–2022 की रॉकेट गति वृद्धि और 2023–2024 के गिरावट के बाद बाजार ने लगभग $900 बिलियन/वर्ष के आसपास स्थिरता दिखाई। कुल वैश्विक बांड बाजार लगभग $25 ट्रिलियन वार्षिक जारी करता है, इसलिए सतत बांड आज लगभग 3.5 % हैं।

2. SLB विश्वास संकट में जारी है - sustainability-linked bonds (जहाँ जारीकर्ता ESG KPI न पूरा करने पर दंड का वादा करता है) $3 बिलियन/त्रैमासिक पर हैं – कभी बाजार का भविष्य माने जाते थे। कारण हैं कमजोर KPI, कम महत्वाकांक्षी लक्ष्य, कम दंड दरें।

3. ट्रांज़िशन बांड नया हॉट सेगमेंट हैं। जापान GX (ग्रीन ट्रांसफ़ॉर्मेशन) बांड में अग्रणी है, लेकिन जगह खुली है। हार्ड-टू-अबेट सेक्टरों (स्टील, सीमेंट, रसायन, विमानन) के लिए ट्रांज़िशन बांड ग्रीन बांड की तुलना में अधिक तर्कसंगत हैं (जहाँ कड़े पात्रता मानदंड होते हैं, जिन्हें स्टील मिल आसानी से नहीं पूरा कर सकती)।

4. यूरोप आगे बढ़ रहा है। इसके बिना बाजार गिरता। EU के पास संरचनात्मक लाभ हैं: EU ग्रीन बॉन्ड स्टैंडर्ड (GBS) 2024 से, CSRD/ESRS रिपोर्टिंग, SFDR आर्टिकल 8/9 फंड्स को आवंटित करने के लिए मजबूर। एशिया पैसिफिक में गिरावट चीन को दर्शाती है (आर्थिक मंदी + ग्रीन निर्माण में मंदी)।

5. चेकिया - अभी तक छोटा सतत बांड मार्केट है, ट्रांज़िशन बांड्स डिकार्बोनाइज़ेशन को पारंपरिक बांड्स की तुलना में सस्ते में फाइनेंस करने का रोचक अवसर प्रस्तुत करते हैं।

6. सार्वभौमिक जारीकर्ता वापस आ रहे हैं। सार्वभौमिक वॉल्यूम में दो गुना से अधिक वृद्धि यह संकेत है कि राज्य पूंजी बाजारों के माध्यम से ऊर्जा संक्रमण को फाइनेंस कर रहे हैं।

स्रोत: ESG Today / Moody's