丹麦央行计算了2025年金融部门的投资排放
|
Jiří Staník
丹麦国家银行公布了2025年丹麦金融部门的最新气候统计数据。这是欧盟央行发布的最严谨、最透明的国家气候报告之一。这也是一个有趣的视角，展示监管机构未来可能的关注方向。
2025年的关键数字：
- 2950亿元欧元对上市非金融公司的投资
- 1130万吨CO₂当量的所谓融资排放
- 交通和材料行业的投资是增长的主要驱动力
2025年，投资排放略有上升，但由于从高碳企业的撤资以及被投资公司的排放降低，长期呈下降趋势。
关键点是排放高度集中——约6%的投资占据了全部融资排放的一半。
这意味着，即使是投资组合的微小调整也可能对碳足迹产生巨大影响。如果投资者要求对其投资实施积极的脱碳策略，只需关注投资组合中最高的6%以及特定行业，这就可能直接反映在公司的估值上。
央行的计算不包括银行贷款以及非上市股票和债券，但央行表示，覆盖范围将逐步扩大。
丹麦及其国家机构是全球最重要的可持续性和透明度倡导者之一。无论我们对可持续性及其与投资的关联有何看法，丹麦央行都指示了一种趋势，其他央行乃至潜在的投资者都可能采纳，这可能会反映在各个股票和债券的估值和流动性上。
丹麦案例也显示，排放高度集中在少数几个行业，甚至可能集中在特定的股票。约6%的投资占据了50%的排放。对监管者而言，这意味着针对顶级排放者的定位比全面规则更为有效。
捷克的基金和银行才刚开始进行类似的报告（CSRD、SFDR），而捷克央行尚未发布任何此类聚合气候统计数据。因此，丹麦的方法论可以作为一个有价值的基准，值得关注我们在未来几年可能的进展。
气候金融
融资排放
PCAF
丹麦
央行
ESG
SFDR
碳足迹
相关文章
欧盟议会强化SFDR：三类ESG，但规则更严格
欧洲议会公布了对SFDR（可持续金融信息披露条例）的修订草案，该草案可能从根本上改写资产管理人在欧盟营销ESG基金的规则。草案支持委员会向三类分类的方向推进——但附带更为严格的防止绿色洗白的措施：...
Jiří Staník
阅读更多
ESG 数据有助于提升公司治理
关注并可能报告其可持续性数据的公司，看到这些数据在制定商业战略和公司治理方面具有重要价值。PwC 最新的全球调查结果以及我们在 ESGrovie 的经验都证实了这一点。基于可靠的数据收集，公司能够更好地做出决策。PwC 关于可持续性报告的调查覆盖了来自 40 个国家的 496 家企业，显示对 ESG（环境、社会和治理）透明度的压力持续增强。约 36% 的受访者已根据 CSRD 或 ISSB 进行报告，其中超过三分之二的受访者表示，在报告期间收集的数据为他们带来了显著或中等程度的价值，超出了仅满足监管要求的范围。例如，38% 的这些公司将 ESG 数据用于战略规划和风险管理，20-25% 的受访者则利用报告信息来转型供应链、企业金融和投资，或转型劳动力。...
Eliška Kozubíková
阅读更多
欧盟批准了新的可持续性报告规则
欧洲议会批准了最终的简化可持续报告和适当尽职调查规则。新规定下，只有员工超过1000人且年营业额超过4.5亿欧元的公司才需进行报告。适当尽职调查仅适用于员工超过5000人且年营业额超过15亿欧元的公司。欧洲议会议员于2025年12月16日星期二批准了关于在欧盟国家运营的企业中落实可持续性原则的最终要求修订。此举是对欧盟委员会在2025年2月启动的Omnibus I套餐的延续，旨在减轻企业在遵守可持续性法规方面的负担。CSRD和CSDDD指令的修订已修改 企业可持续报告指令（CSRD） 和 企业可持续性适当尽职调查指令（CSDDD）。欧盟委员会在Omnibus套餐中的原始提案将受CSRD指令影响的公司数量减少了80%，规定该条例仅适用于员工超过1000人的公司，而原先的门槛是250名员工；根据二月的委员会提案，CSDDD指令也应适用于员工超过1000人的公司。然而，欧洲议会在与欧盟成员国协商其立场时走得比委员会的提案更远，这将进一步大幅减少需要承担报告和适当尽职调查义务的公司。估计将有高达90%的公司被排除在CSRD指令的适用范围之外。协议保留了1000名员工的门槛，但新增了450百万欧元的净营业额阈值。对于CSDDD指令，议会远超欧盟委员会的提案——员工人数阈值提升至5000人，净营业额超过15亿欧元，从而几乎排除所有公司。同时，适当尽职调查指令中要求企业制定气候转型计划（CPT）的义务被取消。那么将会怎样？可持续性报告义务 根据CSRD指令将仅适用于 员工超过1000人且净营业额超过4.5亿欧元的公司。适当尽职调查（due diligence）义务 为了降低对人类和地球的负面影响，根据CSDDD指令将仅要求 欧盟大型企业，员工超过5000人且净营业额超过15亿欧元。 同样的要求也适用于在欧盟运营且营业额超过相同门槛的非欧盟公司。 不再要求制定气候转型计划（CTP）。根据欧盟委员会的提案，也限制了大公司在其供应链中可以向小公司索取的信息量。员工少于1000人的公司可以拒绝提供超出小型和中型企业自愿可持续报告标准（VSME 标准）的可持续性信息。新规则何时生效？欧洲议会以428票赞成、218票反对的压倒性多数通过了新规则。最终文本仍需欧盟理事会正式批准。尽职调查指令（CSDDD）将于2029年7月26日生效。可持续报告指令（CSRD）将于2027年1月生效，即企业将在2028年报告2027财年的数据。各项标准必须转化为欧盟成员国的立法。目前，欧洲可持续报告标准（ESRS）也在进行修订，预计欧盟委员会将在2026年第二季度通过修订后的标准。来源：European Parliament, 2025a, 2025b...
Eliška Kozubíková
阅读更多