Uhlí v roce 2025: nejvíc nových elektráren za 10 let, ale méně proudu z uhlí.

Global Energy Monitor (GEM) zveřejnil výroční report o globálním uhlí. Dva souběžné trendy ukazují, že kapacita a generace se rozcházejí: ve světě vzniklo nejvíc nových uhelných elektráren za 10 let (97 GW = ~100 velkých bloků), ale produkce elektřiny z uhlí celosvětově klesla o 0,6 %.

95 % nových uhelných elektráren postaveno v Číně a Indii (vs. 87 % v 1H 2025):

🇨🇳 Čína: +78 GW kapacity, ale generace -1,2 %

🇮🇳 Indie: +10 GW kapacity, ale generace -2,9 %

Mimo Čínu a Indii staví uhlí už jen 32 zemí (vs. 38 v 2024), celkem 9 GW dohromady.

Klíčovým paradoxem je, že máme více kapacit, ale menší využití - každá nová uhelná elektrárna v Číně/Indii běží stále méně času.

Solární a větrná energie pokrývají většinu/celý růst poptávky v obou zemích.

Další země se stahují jí z uhelného trhu - Jižní Korea, Brazílie, Honduras stáhly plány na nové uhlí v 2025, Latinská Amerika je nyní bez nových uhelných návrhů a například v Turecku z 70 návrhů v 2015 zbývá jen 1.

Výstavba nových uhelných elektráren se koncentruje v Číně (v 2025 navrhla rekordních 162 GW nových uhelných projektů), Indii (plánuje dokončit 85 GW v příštích 7 letech), Indonésii (částečně kvlůli zpracování niklu a hliníku pro výrobu baterií) a Zimbabwe + Zambie (2/3 plánovaného uhlí v Africe).

V západním světě se zároveň ukončení používání uhlí posouvá - 70 % uhelných bloků, které měly v 2025 zavírat, nezavřely:

🇪🇺 EU: 69 % posunů kvůli energetické krizi 2022–2023. Ale generace uhlí v EU stále 40 % pod úrovní 2022

🇺🇸 USA: 59 % retirementů zrušeno – Trump "emergency orders" drží 5 uhelek online za stovky milionů USD, domácnosti zaplatily +7 % na elektřině

Co si z toho odnést?

1. Capacity ≠ generation = nový paradigma uhlí. Nové uhlí se stále staví, ale běží stále méně času. To eroduje ekonomiku každé elektrárny a vytváří strandované aktivum už při uvedení. Pro investory v energetice klíčový posun.

2. China/India narativ vs. realita. "Čína a Indie staví uhlí" je pravda, ale není to celý obraz. Obě země zároveň vedou globální solar/wind expanzi. Čínská 15. pětiletka (2026–2030) navíc slíbila "promote peaking" uhlí. Nejde o uhelnou renesanci, ale o přechodný buffer s rychlou exit cestou.

3. Indonéský detail je důležitý: 25 % nových uhelných elektráren slouží pro zpracování niklu a hliníku na výrobu baterií. Uhelná energie tedy paradoxně napájí zelenou transformaci jinde, něco na způsob "špinavé baterie pro čistý západ".

4. Dopad iránského konflikt by měl být krátkodobý. 8 zemí oznámilo plány zvýšit uhlí kvůli Íránu, ale GEM i Carbon Brief očekávají, že "návrat k uhlí" bude omezený. Historicky price volatility ropy/plynu paradoxně urychluje přechod na renewables víc než ho zpomaluje.

5. Pro investory - pokud věříme GEM, uhelná infrastruktura nadále dorůstá v Asii, ale návratnost na nové projekty je stále horší. To je strukturálně negativní pro uhlí a pozitivní pro renewables.

Zdroj: https://www.carbonbrief.org/new-coal-plants-hit-10-year-global-high-in-2025-but-power-output-still-fell/